Arista Networks
Precio: 380$ EV (in B$): 115.37
Market Cap (in B$): 121.65 EV/FCF: 43
Shares Out. (in M): 319.92 % margen FCF TTM: 42.8
Deuda Neta (In B$): 0
No hay mucha duda que hasta ahora el crecimiento de "capex" (capital de expansión) proyectado por los grandes clouds sigue en buena linea. Tras un momento exponencial en la curva, lógicamente, el crecimiento se va moderando, que es donde estamos entrando ahora. Pero esto no es óbice para seguir captando retornos. Si bien no van a ser tan agresivos como en la primera parte de la curva, todavía no son desmerecedores. Será más bien en la tercera fase donde los fondo más tradicionales decidan entrar; y será entonces cuando la curva muestre mayor riesgo por retorno.
Nvidia se ha convertido en un agente duelista, o atrae su valoración o resulta confusa. Pero existe otra clara opción para quien Nvidia no sea la respuesta. Y ésta es por la vía de las conexiones.
Tal vez exista la duda de cuanta más GPUs (unidades gráficas) hacen falta para seguir desarrollándose la IA, no vamos a responder nosotros a esto, pero lo que sí indudablemente hace más falta son más conexiones entre las GPUs y más rápidas, y por tanto a esto sí podemos responder.
Hay dos grandes soluciones a este problema: InfiniBand que es el propio sistema de Nvidia y Ethernet. Y sin desmerecer a Nvidia, Ethernet, que es la solución generalista de la industria que solventa Arista, es por quien merece apostar. De hecho, por cuota de mercado Arista es el gran jugador aquí.
Además, Arista se sigue expandiendo tanto en research propios como externos.
Conclusión: la ventaja competitiva de Arista es indudable, a crecimientos @16% descendiendo al 12% en los próximos 5 años y con un margen FCF proyectado del 37% y múltiplo de 30 sale un retorno más comprimido del 4.4% CAGR (tasa de crecimiento compuesto). Pero a nada que Arista pueda estar algo parada a nivel cotización es una empresa a tener en cuenta, puesto que ese CAGR aumentará ligeramente a un riesgo bajo.
Actualización 8/11/2024: Buenos resultados, desde los 380$ a los 414$ que estaría ahora la cotización ha habido algo de revalorización. El retorno sigue sin se alto pero la demanda está ahí. Bullish
Kommentare